Vad är ett aktieöverlåtelseavtal?

Kort sagt är ett aktieöverlåtelseavtal ett avtal mellan en säljare och en köpare om försäljning och köp av aktier. Avtalet anger villkoren för affären, antalet överlåtna aktier, köpeskillingen, tidpunkten för betalning och grundläggande garantier avseende de överlåtna aktierna.

När ska du använda ett aktieöverlåtelseavtal?

Ett aktieöverlåtelseavtal (eller "SPA") bör ingås vid all försäljning och allt köp av aktier eftersom det formaliserar säljarens och köparens överenskommelse om pris, överlåtelsedag, betalningsdag och andra huvudsakliga villkor för aktieöverlåtelsen. Ett aktieöverlåtelseavtal innehåller även garantier avseende aktierna, vilket ger köparen ett extra skydd. Garantier är utfästelser som rör aktierna, bolaget och dess verksamhet. Om någon garanti visar sig vara felaktig, osann eller vilseledande kan köparen ha ett krav mot säljaren på grund av brott mot aktieöverlåtelseavtalet. Vid enkla transaktioner, till exempel en överlåtelse av aktier från en privatperson till ett helägt bolag eller från ett koncernbolag till ett annat koncernbolag, kan du i stället använda en enklare version av aktieöverlåtelseavtalet, även kallad avräkningsnota. En avräkningsnota är i huvudsak en kortversion av ett aktieöverlåtelseavtal som bara innehåller det minimum som krävs för att dokumentera en aktieöverlåtelse.

Varför är ett aktieöverlåtelseavtal viktigt?

Aktieöverlåtelseavtal används ofta för att säkerställa att:

• villkoren för transaktionen är korrekt dokumenterade: som nämnts ovan anger aktieöverlåtelseavtalet skriftligen villkoren för försäljning och köp av aktier

• alla villkor för att slutföra transaktionen är tydligt angivna: i vissa transaktioner är slutförandet beroende av att vissa villkor är uppfyllda, och dessa villkor måste framgå tydligt i avtalet för att undvika oklarheter;

• transaktionsrisk fördelas: eftersom ett aktieköp innebär att köparen förvärvar ett bolag (eller en del av det), inklusive bolagets skulder och förpliktelser, innehåller aktieöverlåtelseavtalet vanligtvis ett visst skydd mot dolda risker och underskattade skulder;

• köparen skyddas mot att säljaren efter aktieköpet börjar konkurrera med det sålda bolaget: det är inte ovanligt att avtalet innehåller bestämmelser om konkurrens- och värvningsförbud under en begränsad tid efter att försäljningen har slutförts.

Även om ett aktieöverlåtelseavtal ibland kan verka överflödigt (aktier handlas ju hela dagen på börsen utan skriftliga avtal, eller hur?) rekommenderar vi starkt att alla överlåtelser formaliseras i ett aktieöverlåtelseavtal eller, som ett absolut minimum, i en avräkningsnota. Ett skriftligt avtal minskar alltid risken för diskussioner och potentiella tvister eftersom det tydliggör båda parternas skyldigheter och åtaganden.

Vilka är vanliga fallgropar med ett aktieöverlåtelseavtal?

Ett vanligt misstag är att inte granska de garantier som säljaren lämnar till köparen enligt ett aktieöverlåtelseavtal tillräckligt noggrant. Som säljare bör du gå igenom garantierna noga för att säkerställa att de stämmer och för att undvika missförstånd med köparen. Om du tar in en garanti som inte är korrekt finns det stor risk för kostsamma juridiska tvister som enkelt hade kunnat undvikas.

Ett annat vanligt misstag vid aktieöverlåtelser är att inte identifiera och hantera överlåtelsebegränsningar som kan finnas i aktieägaravtal och/eller i bolagets bolagsordning. Ett aktieägaravtal innehåller vanligtvis en förköpsklausul, vilket innebär att aktieägarna måste erbjuda aktierna till befintliga aktieägare innan de säljs till tredje part. Bolagsordningen kan också innehålla liknande förköpsförbehåll, ett samtyckesförbehåll (vilket innebär att styrelsen måste samtycka till en aktieöverlåtelse) och/eller ett hembudsförbehåll (vilket innebär att en köpare av aktier efter köpet måste erbjuda befintliga aktieägare att köpa de nyss förvärvade aktierna till samma pris som köparen betalade). För att undvika att sådana överlåtelsebegränsningar skapar problem är det viktigt att säkerställa att medgivanden inhämtas från alla relevanta parter och aktieägare.